8月下旬，跟着中国电信在喷鼻港发布半年报，三年夜运营商2018年上半年事迹全数揭晓。

三年夜运营商半年报发布会的推介材料，既是面向股东的事迹报告请示，也是相互之间市场合作阶段性成果的总结，固然明里不克不及与竞对做间接比力，但字里行间仍是处处都有逆来顺受的冷战。

好比中国电信在推介材料第7页鲜明推出一幅折线图，并在响应旧事稿里欢欣鼓舞地公布“（公司）办事收入到达人平易近币1，766亿元，同比增加7％，持续多年高在行业平均”。

中国联通遥相呼应，在推介材料第6页就以添加红色备注框的显眼情势凸起本身上半年1，344亿元的办事收入同比增加8．3％，显著地“领先行业平均的4．1％”。

所谓“行业平均”，也就三家根本电信企业罢了，所以电信和联通这话里话外其实都在挤兑挪动老迈哥增势放缓拖了行业的后腿。

中国挪动固然也不胜示弱，推介材料第8页年夜题目就开篇明义：“市场地位安定，盈利不变增加”，以“行业主导地位安定”为盾，用“净利润率晋升”为矛使出攻守兼备的一招，轻松化解电信和联通的“行业平均”攻势，并且一句“盈利能力继续连结全球一流运营商领先程度”晋升本身到全球视野，摆出不屑在两位小兄弟在“行业平均”上争高低的架式。

但两位小兄弟明显也是有备而来，其所恃的“行业平均”数据源自三家的营业主管——工业和消息化部按期发布的《通讯业经济运转环境》，这一运转环境陈述肩负着研究阐发消息通讯业成长情势、为消息通讯业成长计谋、计划和政策的制订供给数据支持的重担，是以作为监测通讯业运转成长环境的权势巨子陈述，其份量不容藐视。

那末，从电信营业主管部分的监测角度动身，三年夜运营商2018年上半年的运转表示事实孰高孰低，有谁拖了行业成长的后腿呢？

主管部分起首看的是电信营业的收入增速。市场主体营业收入增加是行业健康成长的主要目标，2018年上半年全国电信营业全体收入累计完成6720亿元，同比增加4．1％，此中挪动通讯营业收入增速放缓，同比增加仅1．8％，而固�����APP定通讯营业收入增速实现两位数增加，到达10％。

具体到三年夜运营商的进献来看，中国联通和中国电信的营业收入增加表示确切抢眼，挪动营业和固定营业增加实现了双丰收。而中国挪动固然在固定通讯营业收入上实现了49％的高速增加，但其挪动通讯营业收入却下滑了2％。

因为行业固定通讯营业在电信营业全体收入中占比唯一29％，是以中国挪动在占比七成的挪动通讯营业收入上同比降落，严峻影响了电信业的全体收入增速，拖了行业的后腿。

主管部分其次看电信誉户成长环境。新增用户代表着市场的潜力和行业的前景，2018年上半年全国挪动德律风用户总数到达14．9亿户，此中4G用户数11亿户，上半年净增9083万户，渗入率到达73．5％。全国固定互联网宽带接入用户数到达3．78亿户，三年夜运营商上半年净增3185万户。

从三年夜运营商4G用户和有线宽带用户市场布局来看，中国挪动不但在4G用户市场份额上连结着安定的领先劣势，并且在有线宽带用户市场上距离代替中国电信的领先位置也仅差一步之遥。

可是从用户净增量来看，中国电信4G用户增速领先，借助全网通手机和不限流量套餐的狠恶攻势，不但强取了4G净增份额的39％，并且实现了77％的4G用户渗入率，高在中国挪动的75％和中国联通的67％。4G用户增加放缓的中国挪动一向在有线宽带市场上发力，采取4G与家宽绑缚的市场策略，抢占了有线宽带市场净增量的70％。

分析比力下来，中国联通在4G用户渗入率和有线宽带用户增加上严峻掉队在敌手，较着拖了行业的后腿。

其三主管部分看电信营业利用环境。跟着挪动德律风通话量延续降落，户均挪动互联网接入流量（DOU）成为不雅察电信营业利用环境的主要目标。2018年上半年，全国挪动互联网累计流量到达266亿GB，此中经由过程手机上彀的流量到达262亿GB，6月当月DOU到达4．24GB，同比增加172．8％。

因为4G用户手机上彀成为挪动互联网流量增加的支流，比力三年夜运营商的4G用户DOU能够发觉，中国联通的4G用户DOU高达7．6G，为全国之冠，这与中国联通与互联网合作火伴进行流量合作的营业模式紧密亲密相干；但从DOU同比增加的比率来看，从2017年上半年同期的1．4G晋升到本年的4．5G的中国电信则拔了头筹，受益在不限流量套餐的推行，中国电信的4G用户DOU实现了235％的同比增加。

中国挪动则在4G用户DOU和同比增加比率上远远掉队在中国联通和中国电信，又一次拖了行业的后腿。

为了晋升DOU增添手机上彀流量来实现流量增收，三年夜运营商都支出了4G用户ARPU降落的价格，此中中国联通4G用户ARPU下滑了16％，高在中国电信的13％和中国挪动的10％。固然，从当局要求三年夜运营商提速降费的角度而言，中国挪动的4G用户ARPU值高在59元的行业平均值，同比降幅也最低，貌似也有拖行业后腿之嫌。

主管部分最初看的是通讯能力扶植环境。经由过程固定资产投资加速根本收集扶植来提高收集支持能力，以撑持和带动通讯财产和互联网营业的快速成长，是三年夜运营商作为根本电信企业和通讯龙头企业的义务和任务。是以，通讯能力扶植也是对三年夜运营商可延续成长能力的主要考量。

2018年上半年，三年夜运营商扶植的挪动通讯基站数目到达624万个，此中3G／4G基站总数到达467万个，占比达74．9％。但仅就上半年新增的4G基站数目而言，中国挪动新建成16万个，继续领跑，而中国联通新建了6万个，中国电信则仅仅新建完成3万个，较着掉队。

从三年夜运营商年头制订的全年固定投资（CAPEX）打算实施环境来看，中国电信上半年完成了全年投资的44％，中国挪动完成了32％， 而中国联公例只完成了全年的23％，CAPEX打算严峻滞后反应出的是联通投资决议计划慢、投资效力低的痼疾，不但拖了行业的后腿，也影响了电信业投资对GDP增加的带动效应。

【结语】

对上市公司而言，在本钱市场发布事迹陈述城市凸起成就而慎言不足，三年夜运营商本次发布的2018年半年报也概莫能外。但从增进行业健康成长的目标动身，依照营业主管部分对电信业经济运营治理的四个角度，对三年夜运营商2018年上半年营业成长的相干数据进行横向比力，找出差距和不足以促其晋升，也是本文诘问三年夜运营商谁拖了行业成长后腿的意义之地点。